4月26日晚間，國內戶外用品龍頭企業探路者發布了2022年年報和2023年一季度報告：2022年度公司實現營業收入11.39億元，歸屬于上市公司股東凈利潤6992萬元，同比增長28.4%；2023年第一季度實現營業收入2.43億元，較上年同期增長14.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1841萬元，較上年同期增長124%；扣非凈利潤1292萬元，環比增長10%，同比大幅增長574%。

這是一份來之不易的成績單——過去的一年，我國經濟社會發展遭遇國內外多重超預期因素沖擊，風險挑戰前所未有。但探路者保持了令人驚嘆的穩定性。

多項重要經營指標表現出色

近年來，國家圍繞戶外運動產業發布一系列支持政策，為我國戶外產業增長奠定良好基礎。2022年11月，國家體育總局、國家發改委等八部門聯合印發《戶外運動發展產業規劃（2022-2025 年）》，為戶外運動產業的發展提供了更進一步的政策保障。《規劃》首次就優化戶外運動產業發展環境和產業結構，豐富戶外運動產品供給等方面制定具體舉措，并提出到 2025年戶外運動產業總規模超過 3 萬億元的目標。

探路者作為國內戶外產業龍頭，2022年增長呈現出高質量態勢，其中比凈利潤實現增長更值得關注的是，經營活動產生的現金流量凈額這一重要經營指標表現尤為出色。財報顯示，2022年探路者經營活動產生的現金流量凈額為2.02億元，同比增長543.21%。

經營活動產生的現金流量凈額是企業的日常經營活動產生的現金成果，最能體現一家公司的造血能力。經營活動產生的現金流量凈額越大，說明公司自己造血的能力越強，公司持續發展的內生動力越強。更為重要的是，公司所處的戶外行業具有長期增長潛力，這對于探路者而言還有無限可能。

一季度是戶外用品行業傳統淡季，已公布業績的戶外用品上市公司牧高笛營收增長4.81%，凈利潤卻同比下滑-21.47%。而一季報顯示，探路者營收和凈利潤卻大幅增長，扣非凈利潤更是同比增長超六倍，呈現出遠超戶外用品行業水平的強勁動能。

這一連串優異的財務數據充分顯示出探路者作為龍頭企業穩健的發展態勢和充沛的增長潛力。

雙主業戰略迸發強勁勢頭

財報顯示，探路者堅持“科技報國，引領高質量生活方式”的使命，確立了“戶外+芯片”雙主業發展模式。

戶外用品業務圍繞“勇敢去探索”這一升級后的品牌主張，從公司積極參與中國載人航天事業和極地科考項目可見端倪。

探路者作為國內上市公司中的佼佼者，為“神舟”系列航天員提供多款產品與裝備，中國第39次南極考察隊兩批隊員均穿著探路者研發的極地工作服裝啟程前往南極。

秉承“專業化”“年輕化”“時尚化”，探路者推出航天探路者、極地探路者、代言人三大核心IP資產，結合當下熱點場景，與產品緊密結合，夯實品牌勢能，彰顯產品科技屬性。

2022年，探路者深耕年輕群體消費需求，正式官宣劉昊然為探路者品牌全球代言人，加強了對年輕消費者的精確觸達和傳播溝通，實現了品牌推廣的“廣度”和“深度”，促進品牌的年輕活力和價值升級。

而在雙輪驅動發展的另一個主業——芯片業務上，探路者同樣取得重大進展，展現強勁發展勢頭和戰略布局芯片業務決心。

財報顯示，探路者持續豐富芯片技術儲備，為行業客戶提供高性能、高品質、適用性強的系列產品，進一步推進研發成果的快速轉化，努力提升公司產品的綜合競爭力；公司作為Fabless集成電路設計企業，與晶圓制造廠建立了穩定的合作關系，積極確保產能支持保障產能供給。

通過技術升級，公司持續提高單片晶圓芯片產量，提高生產效率和產能利用率，提升產品內部模塊集成度，減少內部器件尺寸和物理間距，增加單片晶圓切割的芯片數量，降低芯片成本；產品方面，公司在Mini LED背光和直顯產品研發上均有所突破。Mini LED背光和直顯方面，調光驅動芯片都新研發了可實現單層基板的解決方案并實現了發生不良時跳過功能，并開發了具有反饋功能的配套驅動芯片。

在國內消費需求復蘇、新需求迭出的一季度，優質的產品力和競爭力成為探路者業績勝出的兩大法寶。通過在新消費、新場景、新產業方面深耕細作，雙主業同步發力，探路者實現了在營收和凈利潤等核心指標上的多贏局面。

筑牢“護城河” 夯實發展根基

翻閱財報，可以看出探路者將研發創新作為自身使命，一直沒有停止對未來的探索。公司的“轉型史”，就是不斷向高端制造延伸“觸點”，踩對行業發展的節奏。

2022年，探路者研發投入為5887萬元，同比增長34.51%；2023年一季度，公司研發投入1060萬元，同比增長44.55%。研發投入增速大幅跑贏營業收入增速，研發投入增速在國內上市公司中居于前列。

戶外業務領域，探路者二十余年持續加強產品科技研發投入，不斷提升研發設計創新能力與產品科技性能，建立起國內領先、完全自主知識產權探路者TIEF科技平臺，持續打造符合品牌定位、滿足場景功能需求、蘊含品牌精神及戶外文化的極致匠品。

雖然在芯片業務方面，過程略有坎坷，但終究功夫不負有心人。報告期公司建設了部分自有產品的封裝產線，來滿足公司產品不同種類封裝產能的要求；同時公司致力推動模擬芯片產品國產化，實現行業新突破。

依托研發，探路者筑牢“護城河”，夯實發展根基，沿著產業鏈向上“爬坡”。于是，在戶外業務國內稱雄，到立志成為高品質顯示領域的全球IC領軍者，探路者的每一步，都是迎難而上。

今年3月，探路者發布公告收購G2 Touch。G2 Touch是一家基于自身專利、為客戶提供全品類觸控解決方案的芯片設計公司，其核心團隊主要來自于三星、LG等電子企業，行業經驗豐富，能夠滿足客戶高品質、全方位的需求。G2 Touch產品主要涉及LCD觸控IC、OLED觸控IC及電池保護IC等產品，是全球范圍內少數幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術且形成規模化銷售的顯示觸控芯片設計企業。

收購完成后將進一步豐富探路者高端顯示芯片產品線，提升公司芯片產品競爭力，芯片業務版圖進一步擴大。

而隨著蘋果等國際巨頭將Mini LED技術應用到新產品中,未來全球高端顯示驅動芯片市場有望迎來戴維斯雙擊——傳統顯示技術向新型顯示技術Mini LED滲透率提升和消費需求上行周期。

行業處于下行周期時，探路者能“靜”得下來，苦心鉆研；行業處于上行周期時，探路者能“擴”得出去，堅決果敢，坐享風口的紅利。

從理念模式革新，到賽道攻堅、技術躍遷，探路者總是業精于勤，靜待有朝一日“水擊三千里，摶扶搖而上者九萬里”。